只有把握勤奋的钥匙，才能打开知识宝库的大门。高级会计师考试正式进入备考阶段，中华会计网校整理了2018高级会计师《高级会计实务》知识点：企业资本结构决策与管理，高会考生们可以多多学习，祝大家学习愉快！

【知识点】企业资本结构决策与管理

（一）EBIT－EPS无差别点分析法（★★★）

1.基本原理

每股收益（EPS）视为股东财富的主要替代变量。如果资本结构能提高每股收益（即增加股东财富）就是合理的，反之资本结构则不合理。对于非上市公司则可以净资产收益率ROE来替代。

2.决策方法

（1）计算无差异点的息税前利润（EBIT）

I表示利息；T表示所得税税率；N表示流通在外的普通股股数。

（2）决策规则

当预计息税前利润大于无差别点的息税前利润时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；反之，运用权益筹资可获得较高的每股收益。

（二）资本成本比较分析法（★★）

1.最佳资本结构的判断标准

企业管理者可通过不同资本结构下的公司价值总额、加权平均资本成本等的比较，选择公司价值最大、加权平均资本成本最低的资本结构。

2.决策分析方法

（1）计算股东要求的报酬率（CAPM）

（2）假定公司的经营利润是可以永续的，股东要求的回报率不变，股票的市场价值可表示为：

（3）长期债务市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定。

（4）公司市场总价值（V）：

股票的市场价值+长期债务市场价值＝E+B

（5）计算加权平均资本成本：

（6）找出公司价值最大（即加权平均资本成本最低）的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。

（三）资本结构调整框架（★）

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